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ATFX:我國10月份社會融資規模增量6189億元,創近年來新低

2019/11/12 17:48:36  文章來源:第一金融網  作者:ATFX
文章簡介:昨日(11月11日),人民銀行發布《2019年10月社會融資規模增量統計數據報告》,其中提到:1-10月社會融資規模增量累計為19.41萬億元,比上年同期多3.21萬億元。10月份社會融資規模增量為6189億元,比上年同期少1185億元。

 

昨日(11月11日),人民銀行發布《2019年10月社會融資規模增量統計數據報告》,其中提到:1-10月社會融資規模增量累計為19.41萬億元,比上年同期多3.21萬億元。10月份社會融資規模增量為6189億元,比上年同期少1185億元。
 


正常情況下,每月新增社會融資規模在一萬億之上,甚至在某些月份能夠超過兩萬一,比如今年的1、3、6、9月份。當某月社融規模低于1萬億時,往往預示著本月投資動力不足,經濟增長乏力和消費者信心不足。昨日我們剛剛發布文章《ATFX:我國通貨膨脹率高達3.8%,離岸人民幣卻大幅升值》,其中提到的通貨膨脹率創出新高,與今日的10月社會融資規模創出新低,有著經濟學的根本聯系。

在需求面改善的情況下,CPI升高預示未來經濟活動加速,對應的社會資金需求增加、貸款增加,進而推升社會融資總規模,這是最良性的連鎖反應。但是,貨幣政策過度寬松和供給側嚴重不足的情況下,CPI的升高預示著人們恐慌情緒的加劇,這會導致企業縮減投資和消費者謹慎消費,貸款的降低也會壓制社會粽子規模的增長。所以說,昨日公布的CPI 3.8%增速與今日不足1萬億的社會融資規模,都表明過去的一個月我國經濟增長陷入了負面。

【我國離岸人民幣匯率走勢圖】

 
 
在我國CPI急速上行和社融規模大幅下降的背景下,離岸人民幣匯率出現大幅下跌(下跌代表人民幣升值)。形成此種走勢的主要原因是商務部在上周四的新聞發布會當中,對中美第一階段磋商結果的樂觀表態。這導致了市場避險情緒的衰減,進而出現大量離岸人民幣的買盤。

但是,決定一國匯率的核心因素是貨幣購買力而非一時的情緒波動。熱點事件的主要作用就在于改變市場參與者的情緒,或者讓參與者急于買入美元和黃金避險,或者讓參與者急于買入人民幣賺取更高利息。這些因為熱點事件而改變的情緒,雖然可以控制一段時期內匯率的走勢,但在長期內的作用并不明顯。從根本上來講,一國貨幣的購買力取決于該國綜合經濟實力的變化情況,也就是該國的經濟數據走勢是趨好還是趨壞。從昨日的CPI與今日的社會融資規模數據來看,離岸人民幣的的多頭走勢應當尚未結束。

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