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前海聯合基金經理林材:外資2019下半年或移情金融、TMT龍頭

2019/10/31 10:22:19  文章來源:不詳  作者:佚名
文章簡介: 今年上半年,外資持續流入A股,偏愛以消費、金融板塊龍頭企業為代表的中國核心資產。對此,前海聯合基金權益投資部執行總經理林材表示:“下半年外資仍為影響A股市場的重要因素,隨著越來越多外資進入市場,其投資范圍會不斷擴大,下半年或將

  今年上半年,外資持續流入A股,偏愛以消費、金融板塊龍頭企業為代表的中國核心資產。對此,前海聯合基金權益投資部執行總經理林材表示:“下半年外資仍為影響A股市場的重要因素,隨著越來越多外資進入市場,其投資范圍會不斷擴大,下半年或將關注大金融、TMT板塊的龍頭企業。”

  林材對上半年外資買入核心資產的邏輯進行了分析。他表示,今年上半年,核心資產是由外資來定義的。外資投資A股的邏輯很清晰且層層遞進,首先購買消費板塊的龍頭個股,之后逐漸買入金融板塊的龍頭,例如保險、券商等,最后才落到其他行業的龍頭公司上。綜合而言,外資的投資邏輯就是先配置必要的行業和龍頭個股,然后再去選下一層的股票

  林材表示,外資是A股市場的一支重要力量,而且這支力量傾向于購買消費品,因為從外資的投資習慣和邏輯來看,他們普遍認為消費品的穩定收益相對更好。在此之前,A股市場機構投資者的偏好各不相同。比如,有些機構投資者傾向于投資TMT,有些則喜歡投資有色金屬、房地產等,而外資的進入一定程度上影響了本土機構投資者的偏好。其實,核心資產不僅包括消費品,還包括金融、地產等領域。因此,在上半年充分配置了消費品之后,包括外資在內的部分機構投資者會逐漸將投資方向轉到金融板塊,比如保險、券商等龍頭企業上。

  與此同時,林材認為,隨著外資持續進入A股,A股的定價也慢慢變得更加合理。因為機構投資者的增加會讓A股市場的博弈增多,這會使市場變得更加成熟。當市場進入良幣驅逐劣幣的階段,“二八效應”會更加明顯,具體表現為:好的股票會被包括外資在內的眾多資金追捧,價格會始終保持在較貴的水平,而不好的股票將逐漸被市場摒棄。

  林材認為,目前來看,外資仍是下半年影響市場的重要因素,預計后續每年都會有較多增量資金進入A股市場。 林材認為,好的股票不局限于消費股,進入下半年,隨著外資持續流入,金融、TMT以及泛消費板塊,如紡織服裝、商貿零售等都會逐漸轉好。今年上半年,外資買得較多的是消費類品種,但是隨著越來越多的外資進入A股,就會逐漸分層進入金融板塊,然后是TMT板塊,選股范圍將不斷擴大和下沉。

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